בשלושת השבועית האחרונים הקפדתי להדגיש את איתותי החולשה שהלכו וקרמו עור וגידים בשוק המקומי כמו גם בשוק האמריקאי. ירידות הכוללות מחזורי מסחר גבוהים, שבירות של רמות תמיכה, חציות של קווי מגמה, מומנטום שהופך שלילי. כל אלו היו חלק לא מבוטל בתפריט שהוצג כאן. בעוד שהשוק האמריקאי מממש כל איתות חולשה לכדי ירידה, נותר שוק המניות המקומי נטוע בעקשנות על מקומו. עוד ציינתי את רמת 1,100 – 1,120 הנקודות כרמת המבחן. רמה ששבירתה מטה תוסיף נדבך חולשה מרכזי לאלו הקיימים.
השבוע האחרון לא היה שונה מהותית מקודמיו, לפחות מבחינת שוק המניות המקומי. מדד המעו"ף המשיך לנוע בגבולות שהוגדרו לו כך שמה שהיה נכון לשבוע החולף, נכון גם לשבוע הקרוב. השאלה המרכזית היא לאן יכול מדד המעו"ף, להתדרדר, אם אכן תישבר מטה רמת 1,100 הנקודות.
למה חולשה
סימני החולשה שהיו קיימים בשבועות האחרונים, נמצאים כאן, כנראה כדי להישאר. מדי שבוע, למרות שמדד המעו"ף אינו עושה הרבה, צץ לו איתות חולשה נוסף ומחזק את הקיימים :
•1. הכול התחיל למעשה ב-12 לינואר, לפני כשלושה שבועות ומשהו כאשר מדד המעו"ף רשם נר אדום שלווה במחזור מסחר גבוה. נרות מסוג זה, כאשר הם חריגים בסביבתם ומלווים בהיקפי מסחר גבוהים, מעידים על היצע כבד המעוניין לפלס דרכו החוצה מהשוק. כמובן שאין די בנר כזה כדי להורות על סיומה של מגמת עלייה אך הוא מהווה סימן שאין להתעלם ממנו.
•2. מנקודה זו המשיכו סימני החולשה להצטבר כאשר יחד עם אותו נר אדום, נשברה כלפי מטה רמת התמיכה המינורית 1,152 הנקודות. על פניו, מאורע דל חשיבות, אך כשהוא מצטבר לאיתותים נוספים יתכן ויש כאן משהו מהותי יותר.
•3. מאז, כשל מדד המעו"ף מחצייה מעלה של רמת 1,160 הנקודות. רמה זו הופכת לשמש כעת כרמת התנגדות.
•4. לכל סימני חולשה אלו, נוסף "פער המחירים" היורד שנפער ב-24 לינואר בין הרמות של 1,147 – 1,132 הנקודות ועדיין לא נסגר כלפי מעלה. יתרה מזאת, ניסיון העליות האחרון נבלם בתחומי הפער, עדות לקיומם של מוכרים ברמות הללו.
•5. בשבוע האחרון ראינו כיצד מדד המעו"ף נכשל בפעם השלישית בשבירתה מעלה של רמת 1,140 הנקודות.
•6. לראשונה מזה פרק זמן לא מבוטל מבלה מדד המעו"ף מתחת לממוצע הנע אותו אפשר לראות על גבי גרף הנרות היומי המצורף.
הסימנים הללו, כפי שכתבתי בשלושת השבועות האחרונים, הם סימני חולשה. בראש ובראשונה הם מעידים על קושי לטפס מעלה ומשמעותם שקיימים מוכרים לא קטנים שינצלו כל ניסיון עליות כדי להיפטר מסחורה.
גבול הירידה הלגיטימית
מגמות עלייה מופרעות מדי פעם על ידי תיקונים טכניים כאלה ואחרים. בלתי אפשרי עבור מגמה כלשהיא להמשיך את דרכה ללא הפוגה והזדמנות לשאוף אוויר. כך גם לגבי המגמה הנוכחית. גבול הירידה הלגיטימית עבור מדד המעו"ף נמצא סביב רמת 1,120 – 1,100 הנקודות. לרמה זו מתנקזים כמה פרמטרים:
•1. ראשית, קו המגמה העולה בגרף השבועי המצורף מספק השבוע תמיכה סביב רמה זו.
•2. רמת 1,100 הנקודות שימשה בעבר כרמת תמיכה והציפייה היא שתעשה זאת גם כעת.
שני המרכיבים הללו מציבים את אזור 1,100 – 1,120 הנקודות כרמה המייצגת את גבול הירידה הלגיטימית. כלומר, כל ירידה עד לשם אינה בבחינת נזק בלתי הפיך.
ומה אם היא תישבר?
שבירה מטה של אזור זה תעלה מהותית את הסבירות ולפיה רמת 1,180 הנקודות הייתה בבחינת רמת השיא האחרונה לתקופה של לפחות שבועות מספר אם לא יותר. מיד עם השבירה, שתתחשב גם במחזורי המסחר, הנחת העבודה לגבי כיוון השוק תשתנה כך שכל עלייה תהיה זמנית במהותה.
במקרה כזה, ההערכה הראשונית תבטא צפי לירידה לפחות לרמת 950 הנקודות שם יהיה על מדד המעו"ף להיבדק שנית.
רמות התנגדות
הרמות שבין 1,130 – 1,160 הנקודות הן רמות המבחן. באזור זה, קיימים מוכרים לא מעטים שאמורים לבלום כל ניסיון עליות. כישלון בחציית רמה זו כלפי מעלה יעיד על חולשה ויעלה את הסבירות לגל ירידות נוסף.
סיכום
סימני החולשה שחברו למשוואה במהלך השבוע האחרון מחייבים לנקוט משנה זהירות. הם התעצמו בשוק המניות האמריקאי וככל הנראה יתעצמו גם כאן. חשיבות מרכזית לאזור 1,100 – 1,120 הנקודות ששבירתו מטה אמורה לדרדר את מדד המעו"ף לאזור 950 הנקודות.
אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.
הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.
